3月20日，好意思联储在最新一次FOMC（联邦公开市集委员会）会议上通知将联邦基金利率标的区间守护在4.25%至4.50%之间反差 匿名咸鱼，这是本年1月份以来好意思联储连结第二次守护利率不变。
此前的2024年9月份，好意思联储超预期降息50个基点，货币战术精良转向宽松周期；2024年11月份、12月份，好意思联储又连结两次降息，每次降息25个基点。总体来看，好意思联储旧年全年降息100个基点。但而后好意思国通胀一度有所昂首，加之劳能源市集仍具韧性，有市集声息启动预测2025年好意思联储或“不降息”。在本年3月份FOMC会议前，市集对这次好意思联储“按兵不动”已有充分共鸣，CME利率期货隐含的3月份暂停降息概率高达99%。这次会议的焦点也因此更多在于，从好意思联储开释的信号来判断其能否在2025年降息，又可能在何时降息。
笔者以为，短期内，好意思国通胀或成为好意思联储决议的扰动身分，制约好意思联储降息操作，使其不得不保抓不雅望态势。但现时好意思国经济降温态势已较为澄莹，经济下行压力握住加大，或赞成好意思联储不才半年进行降息。
从通胀角度看，现时好意思国通胀水平有所回落，但通胀上行隐忧仍存。2月份好意思国CPI同比高涨2.8%，环比高涨0.2%，均低于预期，但一定进度上是受到了1月份通胀数据超预期反弹导致的高基数效应影响。好意思联储怜爱的通胀筹画——PCE（个东说念主铺张支拨）物价指数在近期也显暴露这么的隐忧。3月28日公布的最新一期数据显露，2月份好意思国PCE物价指数环比高涨0.3%、同比高涨2.5%，与市集预期一致。但剔除食物和能源价钱后的中枢PCE环比高涨0.4%、同比高涨2.8%，高于市集预期的0.3%和2.7%。此外，近期探访显露市集通胀预期出现澄莹抬升，好意思国密歇根大学3月份的探访显露，好意思国改日一年的通胀预期从2月份的4.3%升至3月份的4.9%，为2022年11月份以来最大涨幅，且连结三个月出现0.5个百分点或以上的“极端大幅高涨”。
同期，好意思国的关税战术是其通胀走势的一大扰动身分。好意思国通胀在关税战术影响下，短期内可能存在上行风险，好意思联储主席鲍威尔在FOMC会议后的发布会上示意，准确评估通胀有若干来自关税和其他身分将极端艰苦。要是最近两个月商品通胀数据抓续强盛，这深信与关税关联。
而本次FOMC会议发布的SEP（经济出息预测），也将2025年中枢PCE通胀中值从旧年12月份预测的2.5%水平，提升到了2.8%水平，显暴露对关税战术可能会推升通胀上行风险的担忧。在此情况下，好意思联储在3月份采用暂停降息进行不雅望，麇集鲍威尔对好意思国关税战术影响的表态，瞻望5月份好意思联储或继续保抓不雅望气派，以评估相干战术对通胀的影响。
然而，从经济基本面的角度看，现时好意思国经济降温的态势仍是较为澄莹。据亚特兰大联储GDPNow模子截止3月18日的预测，2025年好意思国第一季度GDP增速为-1.8%；这次SEP也显露，好意思联储官员对本年好意思国GDP增速的预测中值为1.7%，较大幅度低于旧年12月份预测的2.1%，反馈出其对经济增长动能放松的预期。此外，好意思国关税战术、政府裁人、债务可抓续性等概略情味风险正在蓄积，可能对好意思国经济产生更为显耀的负面影响。
也便是说反差 匿名咸鱼，如若好意思国经济下行压力显耀进步好意思联储预期，其将加速降息。