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（以下内容从信达证券《原油周报：OPEC+延迟减产作用体现，外洋油价颠簸上行》研报附件原文选录）本期内容摘要：【油价追念】斥逐2024年12月13日当周，外洋油价颠簸上行。本周，周前期，欧佩克推迟增产靴子落地，市集量度欧佩克+会议决定影响，加之市集机构暗示来岁仍将出现供应多余，施压油市。周后期，叙利亚景况突变给中东景况带来更多不褂讪性；中国来岁将平缓货币政策，市集风险偏好改善，以及欧盟将对俄罗斯石油出话柄践新一轮制裁，新制裁顺序旨在加强打击运载石油和石油居品的所谓“俄罗斯影子船队”，这可能导致巨匠原油供应收紧，在多厚利好撑握下，欧佩克+延迟减产操作的积极作用初始体现，好意思油重回70关隘上方。截止本周五（12月13日），布伦特、WTI油价分辨为74.49、71.29好意思元/桶。【油价不雅点】咱们合计，本轮油价周期的本体在于供给端，一些产油国或由曩昔的份额竞争策略转为挺价保收益策略，一些产油国或本身面对增产能力的瓶颈。尤其是过往的好意思、沙、俄三足鼎峙格局，演造成面前本钱开支严慎和资源劣质化导致产量面对达峰的好意思国，与通过OPEC+机制相助在一皆的沙、俄进行的分歧称两方博弈，以沙特为首的OPEC+约略通过调控剩余产能对油价产生更大的边缘影响。关于异日油价瞻望，咱们合计，好意思国石油开荒面对资源劣质化和成本通胀双重压力，以沙特为首的OPEC+保管高油价意愿和能力仍莫得弱化，原油供给偏紧的格局并未发生根人性改换，油价高位撑握仍然存在。而在新旧动力转型中，原油需求仍在增长，巨匠或将握续多年面对原油供需偏紧问题，中始终来看油价或将握续保管中高位。【原油价钱】斥逐2024年12月13日当周，布伦特原油期货结算价为74.49好意思元/桶，较上周上涨3.37好意思元/桶（+4.74%）；WTI原油期货结算价为71.29好意思元/桶，较上周上涨4.09好意思元/桶（+6.09%）；俄罗斯Urals原油现货价为68.31好意思元/桶，较上周上涨2.12好意思元/桶（+3.20%）；俄罗斯ESPO原油现货价为70.64好意思元/桶，较上周上涨1.53好意思元/桶（+2.21%）。【海上钻井业绩】斥逐2024年12月9日当周，巨匠海上自升式钻井平台数目为387座，较上周减少6座，主要受中东地区较上周减少4台影响；巨匠海上浮式钻井平台数目为143座，较上周加多2座，其中北好意思地区和拉好意思地区较上周各加多1台。【好意思国原油供给】斥逐2024年12月06日当周，好意思国原油产量为1363万桶/天，较上周加多12万桶/天。斥逐2024年12月13日当周，好意思国活跃钻机数目为482台，与上周握平。斥逐2024年12月13日当周，好意思国压裂车队数目为217部，较上周减少3部。【好意思国原油需求】斥逐2024年12月06日当周，好意思国真金不怕火厂原油加工量为1665.9万桶/天，较上周减少25.1万桶/天，好意思国真金不怕火厂开工率为92.40%，较上周着落0.9pct。【好意思国原油库存】斥逐2024年12月06日当周，好意思国原油总库存为8.14亿桶，较上周减少70.1万桶（-0.09%）；计谋原油库存为3.93亿桶，较上周加多72.4万桶（+0.18%）；生意原油库存为4.22亿桶，较上周减少142.5万桶（-0.34%）；库欣地区原油库存为2289.4万桶，较上周减少129.8万桶（-5.37%）。【好意思国制品油库存】斥逐2024年12月06日当周，好意思国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分辨为21968.9、1652.8、12133.5、4190.7万桶，较上周分辨+508.6（+2.37%）、+208.3（+14.42%）、+323.5（+2.74%）、+25.1（+0.60%）万桶。关系方针：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田业绩（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。风险身分：（1）地缘政事身分对油价出现大幅度的干预。（2）宏不雅经济增速下滑，导致需求端悔悟。（3）OPEC+定约修改石油供应缱绻的风险。（4）好意思国拔除对伊朗制裁，伊朗原油快速总结市集的风险。（5）好意思国对页岩油分娩环保、融资等政策退换的风险。
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